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为规范发展内地与香港利率互换市场互联互通合作(以下简称“互换通”)有关业务，，，2月17日，，，人民银行颁布《内地与香港利率互换市场互联互通合作治理暂行法子(征求定见稿)》(以下简称《法子》)。。。

2022年7月4日，，，人民银行、、香港证券及期货事务监察委员会、、香港乐玩治理局曾颁布结合布告，，，颁发“互换通”启动执行。。。随后，，，人民银行宽泛发展市场调研，，，钻研草拟了《法子》，，，对“互换通”有关机制铺排和监管要求作出准则性划定。。。

《法子》所称“互换通”是指境内外投资者通过香港与内地基础设施机构衔接，，，参加香港乐玩衍生品市场和内地银行间乐玩衍生品市场的机制铺排。。。

据悉，，，《法子》仅合用于“北向互换通”，，，即中国香港及其他国度和地域的境外投资者(以下简称“境外投资者”)经由香港与内地基础设施机构之间在买卖、、算帐、、结算等方面互联互通的机制铺排，，，参加内地银行间乐玩衍生品市场。。。“南向互换通”有关划定将另行制订。。。

准入方面，，，《法子》要求，，，“北向互换通”境外投资者应切合人民银行要求并实现银行间债券市场入市登记，，，境内投资者应签署“互换通”报价商和谈。。。买卖算帐方面，，，《法子》明确，，，境内外电子买卖平台和算帐机构共同向境内外投资者提供买卖算帐服务。。。境内外算帐机构需通过成立特殊风险筹备资源和相应违约措置铺排节制溢出风险。。。

汇兑治理方面，，，凭据《法子》铺排，，，使用外汇参加“北向互换通”买卖算帐的境外投资者，，，可在一家香港结算行开立人民币资金账户，，，用于办理资金汇兑和结算业务。。。有关资金兑换纳入人民币购售业务治理。。。

监管方面，，，《法子》提出，，，人民银行依法对“北向互换通”进行监督治理。。。对违反司法律规、、本《法子》和内地银行间债券市场、、银行间外汇市场划定的，，，人民银行会同国度外汇治理部门依法采取监督治理措施或予以行政处！！！。。

近年来，，，我国银行间债券市场对外盛开水平不休加深，，，境外投资者对人民币利率风险治理需要持续增长。。。在此布景下，，，“互换通”应运而生。。。

人民银行上海总部数据显示，，，截至2022岁暮，，，境外机构在我国债券市场的持债规模为3.46万亿元，，，其中持有银行间市场债券3.39万亿元，，，近5年年均增速近25%。。。2022年整年境外机构在银行间债券市场累计买卖量约13万亿元，，，较2021年增长15%，，，近5年年均增速约43%。。。

(起源：中国银行保险报)